8月27日晚间，长鸿高科（605008.SH）披露2025年半年度报告。实现营收18.43亿元，同比增长16.25%；归母净利润167.66万元。值得注意的是，公司二季度实现营收11.25亿元；归母净利润1810.54万元，单季度实现环比扭亏为盈。
二季度盈利明显修复，重点项目有序推进
据长鸿高科透露，今年上半年受整体宏观经济复苏较为缓慢、实体经济持续承压影响，公司经营业绩受到冲击，利润水平同比出现较大幅度下滑。除宏观环境制约外，利润下滑主要源于子公司长鸿生物为提升现有装置生产效率，于今年第一季度对PBT装置开展技术改造，较长时间的技改停工直接影响了当期产量，加之去年同期基数较高，进一步加剧了本期同比数据的承压态势。
不过，随着经营环境改善，公司在第二季度迎来关键转折：一方面长鸿生物生产节奏逐步回稳，生产效率显著提升；另一方面，二季度新材料市场呈现普遍回暖态势，汽车、电子等下游行业需求持续复苏，直接带动特种合成树脂与高分子材料的市场需求增长。多重积极因素叠加下，公司第二季度归母净利润成功实现环比扭亏为盈，盈利能力得到修复。
尽管阶段性利润有所下滑，上半年长鸿高科多个重点项目仍取得实质性进展。25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造项目二期及TPE黑色母粒技改项目已建成投产，新增产能正有序释放；长鸿生物扩能提质技改项目按期完成，产品质量与产能利用率同步提升；黑色母粒项目产能已提升至11万吨/年；广东长鸿丙烯酸产业园项目一期按计划推进，基础设施与主体工程建设同步进行。此外，长鸿高科已启动对广西长科100%股权的收购工作，未来公司产品矩阵将从TPES、PBAT/PBT延伸至特种合成树脂领域，形成“基础原料—高端改性材料”的全链条布局。
业务板块表现分化，新兴增长点开始显现
从业务板块表现来看，2025年上半年长鸿高科各产品线呈现“分化增长、亮点突出”的态势。其中PBAT/PBT业务保持增长势头，营收同比增长23.05%，毛利率提升2.12个百分点；TPES业务也保持稳定增长，实现营收同比增长13.4%，毛利率提升2.38个百分点。
碳酸钙业务成为上半年最大业绩亮点，营收同比大幅增长842.33%，毛利率提升11.47个百分点。随着公司碳酸钙项目进入规模化量产阶段，依托广西贺州高纯度矿产资源优势，其产品附加值显著高于行业平均水平。据行业报告预测，受益于下游塑料制品、汽车等终端应用领域的持续需求增长，国内碳酸钙行业市场规模预计将在2030年达到365.95亿元。长鸿高科凭借规模化量产能力，其碳酸钙产品在塑料填充与改性领域获得广泛应用，已逐步成长为公司重要的利润增长极。
黑色母粒业务虽受上半年技改影响，短期业绩承压，但长期竞争力持续增强。长鸿生物采用独特的生产工艺，通过副产蒸汽及尾气回收利用降低生产成本，技改后产品质量与产能利用率显著提升，随着下半年市场需求持续回暖，黑色母粒业务有望实现业绩反弹。
业内人士分析，下半年随着行业回暖趋势延续与新增产能释放，长鸿高科有望实现“上半年增营收、下半年提利润”的增长格局，全产业链布局也将为长期发展奠定坚实基础。
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